两个月74%的收益是咋做到的?

牛咖理财 915 0
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多摔跤有助于继续前行


说说给了答案都没有抄好作业的故事。


首先感谢米妮不间断地勤劳输出研报,在基本面上有了更多的底气。7月17日ASML财报利好涨6%,管大在群里喊了说有动量交易的机会。犹记得之前管大说动量交易的是之前的irobot,但那次没有好好体悟提早下车了。所以这次果断把作业抄起来。


第一步,买了一个月到期的浅实值Call,果然不出管大所言,接下来几天后又有一段拉伸,我也顺利碰巧在最高点附近了结获利。到这时还很顺利,接下来观点是长期依然强烈看好,于是买了10月18日到期远期实值Call,进场前还信誓旦旦的决定按管大说过的,买方策略一般是不止损的。于是接下来股票开始回撤,实值期权大幅度缩水。经过长期亏损还在不停损失时间价值的煎熬下,终于在8月23日周五标普下跌2%的那天止损了。算一下这笔交易损失54.9%,基本上是抹平了在ASML之前获得的利润。


后来周末复盘时,都觉得这止损的操作像喝醉酒一样不可思议。最关键的是后来眼睁睁看着股价突破新高却又不敢入场了,截至发稿前又看一眼割了的合约,已经30美元将近翻倍,要说没有一点点悔恨是不可能的。虽然整体没有亏钱,但是由于自己的不理性事后带来心理创伤简直无法计量。


两个月74%的收益是咋做到的? 股票 第1张

两个月74%的收益是咋做到的? 股票 第2张

两个月74%的收益是咋做到的? 股票 第3张

总结这次给了答案都没抄好作业的教训:

  1. 没有按照最佳盈亏比择时,就算观点再强烈,入场时机不好的交易往往就是以失败为开始的。

  2. 低估了市场的恐慌情绪对自己的影响,虽然之前入场前已经知道了最大亏损是多少,可真当恐慌来临的时候,认为仓位还有一半价值,能留着点是一点吧...完全忘记了交易前的初心,交易计划没有做到贯彻落实,妥妥的被人性击败。

  3. 抄来的作业其实还是没有底气,应该形成自己的研究体系和框架。例如9月初美债管大喊单后我也直接Long Put,没底气不敢上仓位,并且只到了两倍多就很怂的就出掉了。


两个月74%的收益是咋做到的? 股票 第4张


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跌倒后再出发

这次的教训让我痛定思痛,也下决心更正自己在交易过程中的坏习惯。


从交易的事前、事中、事后过程中都要做好妥善的记录和管理。从观点打磨、标的选择、风险管理每个流程都要想清楚,并记录在案,没事翻出来看看,做到不忘初心。


每次交易时候,在观点*工具=盈利的框架下,我列了一个交易问题清单:

交易之前思考这笔交易的风险回报比如何?

成功的概率多大?

所能接受的交易最大损失上限是多少?

预期回报和目标利润是多少?

是否在单一行业过度风险暴露?

下单后关注是否到达了可接受的损失上限或者盈利目标利润?

观点逻辑是否发生变化?

继续进行该笔交易的和进行动态调整的盈亏比相比是否值得?

平仓后,该笔交易是否按照计划执行及调整?

交易结果与自己的预期差异及原因分析。

······

以上问题都可以在观点和工具两个方面有更深层次的探究,在细节上的考虑深浅也是体现专业和业余的程度差异。

在更加精细化的打磨工具和观点以及交易流程后,这两个月账户表现有74.73%收益:

两个月74%的收益是咋做到的? 股票 第5张两个月74%的收益是咋做到的? 股票 第6张

事件交易方面,主要是由于最近HK处在多事之秋,于是就伺机做多恒指波动率。策略很简单,就在恒指波率动低的时候买跨,获利及时了结,因为最近总有大波动所以表现还不错,这种策略还是需要择时的,有很大运气成分,这次佘山听了管大讲刷DDH的优化,觉得可以在后续找机会尝试一下。


个股方面,平安继续卖备兑,价位合适的时候(例如到85附近)做一个Short put + Long Call 组合。另外,由于汽车板块估值已经回落到历史均值以下,判断盈亏比比较高,港股好的汽车标的不多,所以首选东风和吉利。但是考虑到短期行业能否回暖依然有很多不确定性,所以在持有远期实值Call的同时,一直卖近月偏实值Put并在更虚的价格买个保护Put,卖偏实值Put主要是觉得已经在磨底的阶段,但行业销售数据短期内不一定大幅好转,拐点可能推迟出现,但是个股逻辑还是存在,公司销量超预期的话在股价肯定会体现出来。7、8月份一直如此操作。8月底,由于一个刺激销售的政策出台,以及7月汽车行业工业企业利润数据已经转正,整个汽车行业当天就被拉起来了,但仔细看看这个政策其实国家一分钱没淘,属于市场自嗨。于是开出Short实值Call,在回调的时候获利了结。经过几个月卖期权的折腾,赚到的盈利已经远超过Long远期实值Call的权利金,远期实值Call的仓位可以安心持有到期,就算中间有波动也不会犯之前ASML的错误,除非逻辑和观点发生变化这次肯定不会再次买方止损。总体来说这两个月的盈利主要还是运气成分,遇见行业和公司的利好频发。


以上是这两个月的交易历程,真心感谢管大佘山开了观点班,使我们今后可以更精细地打磨观点和工具。其实只有对观点有了明确的认识,期权的功力才能发挥作用,才能对操作具体哪一个期权合约有把握,然后配合有效的风险管理和资金管理,才能大概率盈利。

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