一个月涨11%的中证500,买不买?

牛咖理财 23 0

最近一个月,以中证500和创业板指数为代表的小盘股,上涨了很多。

下边表格里边统计了A股几个主要指数最近1个月(8月12日至9月11日)的涨幅对比。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第1张


今天, 咱们就详细说说一个月上涨了11.36%的中证500指数


01

中证500

首先科普一下,中证500指数是怎么来的。

咱们A股市场上,现在有3600多只股票。


这些股票里边,扣掉上市时间太短的,

扣掉ST、*ST、暂停上市的,

扣掉最近一年有违规和财务问题的,

扣掉股价有明显异常波动的,

再扣掉其他一些特殊情况的。

剩下所有股票,按照市值从大到小排,前300名,组成沪深300指数。


除去沪深300指数的这300只股票后,再剩下的股票里边,还要继续扣掉日均成交金额最低的20%。

最后剩下的这些股票,按照市值从大到小排,前500名,就组成中证500指数。


沪深300指数成份股的流通市值占到全部A股的60%

中证500指数占15%

最后剩下2800多只股票加起来,只占25%。


所以说,沪深300指数可以代表大盘股,

中证500可以代表小盘股,同时也是小盘股里边市值相对较大,比较有代表性的那一部分。


02

财务分析

单纯从财务数据上看,中证500指数不如沪深300指数。

比如对比最近十年的ROE,沪深300指数平均值是3.6%,中证500指数只有2.0%。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第2张


再看市盈率(PE-TTM),数据正好反过来。

最近十年,沪深300指数的平均PE是13.6倍,中证500指数达到38.3倍。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第3张


截止到这里,我们大概可以得到一个结论,和沪深300指数相比,中证500指数不仅赚钱更少,而且估值更高。

总之就是质量低、价格高


03

历史走势

像是中证500这种指数,质低价高,理论上应该没人买,涨不起来。

实际呢?

我们可以对比这两个指数的历史走势。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第4张


图里可以看到,十年前,2008年底的时候,两个指数都是大概2000点附近,起点相同。

之后一起震荡上涨。


到了2015年的牛市里边,差距明显拉大。

中证500达到1万多点,沪深300只有5000多。

截止到现在,中证500还有5000多点,沪深300不到4000点。


很明显,中证500指数涨得快,跌得也快

而且长期累计下来,仍然要强于沪深300。


04

成长性

既然咱们前边已经说过,从财务数据上看,中证500指数的质量不如沪深300,

那么股民又不是傻子,

是什么原因支撑它上涨呢?

答案是成长性。


稳定决定现在,成长决定未来。


沪深300指数都是成熟的大公司,现在盈利能力很强。

但缺点是利润很难增长,未来的成长空间有限。


中证500指数就是一些规模和盈利都相对比较弱的公司,

好处是未来还有成长空间


举个例子,

伊利股份是沪深300指数成份股,

光明乳业是中证500指数成份股。


从现在的数据看,光明现在的市场规模、影响力、盈利能力,跟伊利没办法相比。


从发展潜力看,

伊利的市场却已经饱和了,全国市场就这么大,很难再快速扩张。

光明可还是广阔天地,大有作为

当然,这种扩张可能会失败,利润下滑,

但是最后能够成功的概率一样很大。


所以大家在投资的时候,愿意给光明乳业更高的估值,

从PE来看,光明乳业要高于伊利股份。

到了牛市里边,光明乳业也有希望获得更大的涨幅。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第5张


05

净利润

有个财务指标叫做归属母公司净利润,可以反映上市公司的盈利能力。

我们可以对比沪深300和中证500两个指数的归母净利润增长率,同样是最近10年的数据。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第6张


从图里可以看到,中证500的归母净利润增长率,明显波动更大。

经济环境好的时候,这些公司可以高速增长。

到了经济环境差一点的时候,增速也会快速下降,甚至会亏损。


从10年的平均数看,

中证500指数是17.9%,沪深300指数是15.7%。

中证500指数略高。


这个数据,也跟两个指数长期走势基本相符。

所以我们可以得到一个结论:

中证500指数的盈利增长波动更大,带来指数波动也会更大。

同时在长期看,

中证500指数的盈利上涨幅度更大,最后指数涨幅也会更大。


06

行业分布

除了盈利增长数据,我们还可以从行业分布上分析中证500指数的特点。

沪深300指数的权重股,34%是金融行业,剩下的包括日常消费、工业和可选消费。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第7张


对比中证500指数,权重最大的五个行业是信息技术、工业、材料、可选消费、医疗保健和信息技术。

一个月涨11%的中证500,买不买? 基金 第8张


相对来说,中证500指数的行业分布更加广泛,也更均衡一些。

没有那么多大型银行股,多出来了很多信息技术、材料、医疗保健类股票。

这些行业的成长性,明显要更强一些。


07

孙悟空

总结一下今天的内容。

稳定决定现在,成长决定未来。

如果从未来和成长性的角度考虑,中证500指数基金是非常好的选择。


另一方面,中证500指数目前的性价比非常高。

历史PE排名,只有14%。

也就是价格低于历史上86%的情况。


业绩增长快,牛市里涨幅大,加上价格低,

现在开始投资,再合适不过。

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