怎么选债券基金)债券基金怎么买比较好?

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今天,小欧帮大家总结一下,如何挑选出好的债类产品。


第一招

多维度考量基金本身

之前给大家做过梳理,纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金都是债券基金,但它们的收益、风险波动差异较大。

这是因为,它们投资方向有所不同。

关于几类债基的投资范围和风险特征的区别,详见下面表格:

怎么选债券基金)债券基金怎么买比较好? 基金


这样,大家在选择债券基金时,要根据自己的风险承受能力做一下筛选,适合自己的才是最好的。如何从基金本身表现情况选择债基?细分来看,主要从这5个角度考虑。

第一看基金成立时长。

在选产品时,可以优选挑那些成立时间3年以上,或者已经历一轮完整牛熊周期的债类产品。


第二看基金经理。

相比于权益基金,债类产品基金经理的业绩延续性,比权益基金要强。

为啥这么说?因为债类产品的基金经理,收益主要来源于基金经理对债券市场的把握,如货币政策、市场利率走向等,这种宏观把握能力延续性较强。

衡量债类产品的基金经理,最直观的数据有两个:

一是,基金经理从业经验。可以优先选择5年、10年以上经验的;观察是否有相关债券研究经历等。

二是,基金经理过往管理的全部债类产品的表现。比如收益如何,是否出现过大幅的回撤。

投研经验丰富、历经周期考验的基金经理,在投资中,也更能从容的应对不同市场环境,做好各种债券选择和投资配比。这样的基金经理,新产品也是可以考虑入手的。


第三看历史收益和回撤。

注意下,我们不是简单的业绩分析。

在分析的时候,不挑短期跑得最快的,而是侧重选那些中等偏上,稳中有进的。


看基金成立以来的整体走势,要求净值走势一路稳健攀升,且回撤比较小。主要从两个维度考量:

(1) 在基金的年化收益上,要求产品的年化收益,在同类型基金的平均业绩水平之上;

(2) 分年度看债类产品的收益时,选那些每年收益稳健的,比如年年为正收益的产品;特别在债券下行市场表现如何。

这样的债类产品,容易走长牛收益。


第四基金有没有踩过大雷,也非常重要。

信用债和国债不同,存在违约的风险,一些基金收益较高,但这是通过信用下沉来获得的,隐患较大。如果基金出现过一些风险事件,我们最好还是要避开的。


那么,我们该如何尽力避开有可能爆雷的基金?


总结往期踩雷事件、净值大幅暴跌等案例,会发现这些基金有三个特征:

(1) 成立时间相对较短;

(2) 基金经理的从业年限、管理基金年限,相对不足;

(3) 背后的基金公司,也相对小众。


如果产品成立时间比较长,基金经理从业经验丰富,长期年化收益不俗,成立以来一直没有踩雷,这样的债类产品,就值得我们重点关注。


最后还要看下产品的费率。

不同类型的债券基金,费用上会有些差别,持有期和购买渠道,也会影响我们买卖基金的成本,这个我们后续课程中会进一步展开讨论。


第二招

关注基金公司及其固收团队实力情况

一般来说,大树底下好乘凉。选债基的时候,除了关注基金本身,还可以选择一些实力强、在固收领域发力很深的团队和品牌很靓的基金公司。

细分来看,团队和公司角度侧重从这几个角度考虑。


第一实力强劲的固收团队。

投资债券,看似简单,但简单不意味着容易。相对来说,债类产品更依赖团队的力量。


投资是一个team协作完成的事儿,债券投资尤其。信用研究员负责研究个券,对其进行信用评级,合适的纳入债券池;基金经理等投资人员根据产品定位、资产配置等从债券池中匹配合适个券。中间还有多次的反复信用评级敲定、研究负责人审核、最后投资建议敲定等等,分工明确、过程复杂。


债券是一种大宗交易品,每次交易量在几千万甚至数亿的交易级别。决定了债券投资中,团队整体实力特别重要。


如何选固收团队?可以从这几个角度考虑。


1、固收团队的整体实力。

这点,我们可以通过资深研究员数量、固收团队人数、平均从业经验、谁在掌舵固收团队来分析。

如固收团队成员的平均从业经验,要求平均从业经验10年以上;资深研究员数量,当然多多益善;固收团队的负责人,尽可能是圈里深耕多年的大佬。


2、主动固收投资中长期业绩。

每年,一些大的基金评级公司、分析机构,比如海通证券、银河证券、晨星等,都会汇总基金公司的中长期业绩。根据排名,挑选中长期固收业绩出色的固收团队。


3、旗下产品有没有踩过雷。

债券基金踩雷有个明显特征,一般踩雷的公司,旗下产品会密集雷,说明团队的风险控制不过关。那些历经市场考验、一直没踩过雷的固收团队,值得我们多多关注。


第二基金公司整体投研实力

先简单看一组数据:从2014-2019年,中国每年信用债的违约金额(不含未到期)分别为13亿、122亿、394亿、312亿、1210亿、1415亿。

可以看出,违约规模正在逐年飙升。

应对的策略中,最重要的一条,就是选择整体投研实力强大的基金公司,投研资源多、人才也多。在投资风格上,也不需要为了压力而各种“冒险”,稳扎稳打就行。


在打破刚兑、无风险收益持续下滑的背景下,固收+正在受到越来越多的投资者的喜爱。如果投资二级债基和偏债混合基金等“固收+”产品,还需要看重基金公司的权益领域投研实力。


根据Wind数据显示,截至2020年11月末,公募基金公司共153家(含取得公募基金牌照的券商及其资管子公司13家、保险资管公司2家、外资独资公募基金1家)。


这么多的基金公司,应该如何选择?

一方面,权威评价机构给出的每年各领域奖项,可供参考,比如公司整体获奖、公司固收领域管理的获奖情况等;


另一方面,观察基金公司在固收领域的产品线布局。可以把基金公司旗下债类产品搜集整理,一般产品线布局较广、成立时间比较久、总体业绩出色的,说明公司实力较强。如果一家公司产品数量不算多,但各类债基都有,那也能说明其产品线较全面,有意重点发展这块业务。


第三招

其他技巧:跟着FOF买债基

最后,我们来看看“抄作业”模式。

自己选基金,面对黑压压的几千只基金,选择难度确实挺大的。还要去考虑资产配置、风格切换、搭配比例等。普通投资者想搞定这些,难度很大。

换个角度,由基金公司的专业团队筛选基金、打理投资,就对路了。

这里教大家一个省力技巧:抄老司机的作业,跟着FOF买债基。


如何抄FOF基金的作业?具体方式有两个:

第一个,是查阅长期业绩出色的公募FOF最新一期的基金报告,看看它的持仓。

第二个,是做一个整体的统计,看看哪些债基受到更多的FOF基金青睐。

总得来看,FOF产品选择的基金,多是成立时间较长、回撤较小,且长期业绩表现出色的基金产品。所以还是很有参考价值的。

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