买指数基金上证50好还是中证100好?

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     上证50指数与中证100指数,反映的都是证券市场中一批极具影响力企业的股票价格表现,然而就投资潜力而言,二者相比存在一定差异。

     上证50指数,是由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成;而中证100指数,则由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成,其成份股范围涵盖沪深两市,包括76只沪市股票及24只深市股票。其中,76只沪市股票中的46只股票同时隶属于上证50指数,表明中证100的沪市样本股中涵盖了绝大部分上证50指数的样本股,而24只深市股票更是全部隶属于深证100指数。


图:中证100成份股构成

买指数基金上证50好还是中证100好? 基金 第1张

数据来源:Wind,截止日期:2019年7月31日。


     值得注意的是,中证100中隶属于深证100指数的24只股票中的15只股票权重位列深证100中的前20位,说明深市样本股多为深圳市场上的核心优质股票。因此,与上证50仅覆盖单一上海股票市场不同,中证100指数的优势在于选取的样本股还涵盖了深圳市场的核心蓝筹。


表:中证100部分深市股票的深证100排名

买指数基金上证50好还是中证100好? 基金 第2张

数据来源:Wind,截止日期:2019年7月31日.


     比较两指数成份股的申万一级行业分布,上证50指数包含了19个行业,前五大细分行业分别是非银金融(29.30%)、银行(28.95%)、食品饮料(12.13%)、医药生物(4.34%)和建筑装饰(4.31%),合计79.03%。而中证100指数则包含了25个行业,前五大行业为银行(22.98%)、非银金融(21.35%)、食品饮料(13.18%)、家用电器(6.81%)和房地产(4.57%),合计68.89%。中证100指数样本股的行业覆盖面更广,行业权重分布差异相对更小。

     从历史表现来看,中证100指数与上证50相比具有更高收益率。自2005年12月30日起至2019年7月31日,中证100累计收益率为310.98%,超越了同期上证50指数265.73%的累计收益,同时年化收益率达到11.39%,超越了上证50的10.40%。若分年度来看,至今的13年(至2018年底)以来,中证100有8年收益优于上证50,其中有正收益的6年间,有4年收益高于上证50,上涨年份中证100相对上证50胜率为66.67%。


表:中证100指数与上证50指数分年度收益比较

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数据来源:Wind,统计区间:2005年12月30日至2018年12月31日。指数过往表现不代表、不预示基金未来表现。


      从Wind的盈利预测情况来看,中证100指数在2017年、2018年的主营业务收入增长率为14.92%、14.58%,均低于上证50指数的收入增长。然而在未来两年时间里,中证100有望实现12.62%和9.50%的主营业务收入增长,高于上证50指数。而中证100的净利润增速在2019年和2020年预期分别为5.92%、10.89%,同样高于上证50净利润的预期增速,表明中证100指数更具盈利潜力。


表:指数盈利预测比较

买指数基金上证50好还是中证100好? 基金 第4张

数据来源:Wind,截至日期:2019年7月31日。

     综合以上中证100及上证50成份股、历史表现及盈利情况多方面的分析,就上述指标而言,买上证50不如买中证100。

     广发中证100ETF(512910)作为市场唯一一只上交所上市的中证100ETF,截止2019年9月4日,中证100ETF场内净值创了新高,场外定投可以选择中证100ETF 联接A份额(基金代码:007135),波段可以选择C份额(基金代码:007136).紧密跟踪中证100指数,日均成交额在千万级别、流动性可以满足普通投资者的需求。该产品可作为投资者资产配置“中国核心资产”的优良工具。

    另外,目前中证100ETF规模4亿元,7月份以来,科创打新增强2%,具有较好的科创打新增强。

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