怎么看GDP碰6%?有啥看法?

牛咖理财 332 0

第三季度GDP同比增速6%,明知道这一天早晚要来,但是真来了还是有些不淡定。


简单地写几点想法:


1992年我们开始采用国民账户核算体系(SNA)统计GDP,今天的6%是有史以来的最低。


回顾GDP增速,真是一段波澜壮阔的历史:


怎么看GDP碰6%?有啥看法? 理财投资 第1张


2001年加入WTO后中国GDP快速攀升;


在2007年达到历史最高的14.2%,随后开始换挡减速;


20111年破10%、2012年破8%、2015年破7%、2019年在6%的边缘试探。


但是今年绝不可能破6%——


一季度6.4% ,二季度6.2% ,三季度6.0% ,四季度GDP增速只要高于5.4%,今年GDP保住6%就没问题。 


其实我们还有一个近期目标,非常重要,就是十三五规划中提到的2020年翻番。 


要实现这一目标,2020全年做到5.9%以上即可。


你说6%有啥意义呢? 


其实也没啥意义,趋势还是那个趋势,只是6%这个整数比较吸引眼球而已。


那有哪些趋势呢?


最大的趋势还是经济会继续减速换挡,破6只是时间问题


当然低增速不意味着不行了,低增速背后是大体量大基数,这是世界规律,谁都逃不掉。


怎么看GDP碰6%?有啥看法? 理财投资 第2张

图片来自如是金融研究院


上图统计了不同经济体减速换挡期的GDP增速走势,这是长达几十年的漫长过程。


折线起点的年份并不统一,选择的是各自经济增速的最高点。目前来看,不到3%的增速似乎是大家共同的归宿


另一个趋势是第三产业将持续成为拉动经济增长的主要力量。


前三季度,第三产业对GDP增长的贡献率为60.6%,第二产业贡献率为36.3%。 


最后一个趋势,消费将持续成为拉动经济增长的主要力量


前三季度最终消费支出增长对经济增长的贡献率是60.5% 。


这点非常重要。


众所周知,三驾马车拉动GDP增长是一种追求增加产出的思维。


在这种引导下,我们对GDP增速一直有执念。


之前是「投资」的累计值远大于消费,说明我们目前的增长主动力还是靠投资。


但增加产出并不意味着全部,它仅说明以货币为单位的生产总值在增加。并不能反应个体财富(财富=个体需求的满足)是否增加,不能反应资源是否有效配置,不能反应生产和消费结构是否优化,不能反应财富分配的效率与公平。


现在GDP主要依靠「消费」来拉升,哪怕增速不高,但增长的质量和可持续性还是有保障的,因为市场才是决定财富持续稳定增长的关键因素。


另,既然经济产出的增速在降低,意味着回报率降低,必然承担不了太高的借钱成本——这也是我说利率中枢长期一定下行的根本原因。


我们终将走向低增长、低利率的时代。


这种时代最大的特点就是稳定,红利不再。


相信我,以后的财富故事不会像过去二三十年那样精彩了。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~