洋河股份跌了市值,输了市场?

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时至今日,那些关于谁是白酒第三的争议可以休一休了

一直以来大家讨论的都是,泸州老窖(000568.sz)与洋河股份(002304.sz)到底谁才是中国白酒第三?

经过近两个月A股白酒股行情的涨跌分化,目前基本可以确定白酒老三是谁了,既不是泸州老窖也不是洋河股份,而是山西汾酒(600809.sh)

因为,按市值计算,目前山西汾酒的市值在A股白酒板块中仅次于贵州茅台和五粮液为4235亿,泸州老窖市值为3659亿,洋河股份市值3074亿。

这真的是“鹬蚌相争,渔翁得利”,最后泸州老窖和洋河股份分别屈居第四和第五,拱手将第三的位置让给了山西汾酒

的确,山西汾酒这两年的势头确实很猛,但洋河股份掉队的也是相当厉害。

汾酒不断新高,洋河连连大跌

二级市场上白酒股价持续上涨,但自2月18日暴跌之后,白酒股明显分为大酒和小酒两大阵营,大酒主要为茅五泸洋以及古井贡酒、汾酒,小酒主要为皇台酒、酒鬼酒、舍得酒、老白干、金种子等。

过去两个多月的白酒行情,虽然整体呈震荡上涨趋势,但基本是大酒涨小酒跌、小酒涨大酒跌的趋势。这里面有一个例外就是汾酒,似乎不受这种板块效应影响,就是闷头小碎步不断新高上涨,不知不觉中市值已经甩开洋河超千亿!

洋河股份跌了市值,输了市场? 理财投资 第1张

(洋河股份、山西汾酒股价走势对比)

可以很直观的看到,自2020年初以来,山西汾酒股价最高涨了4.8倍,洋河股份最高只涨了1.5倍左右。

最终结局是,山西汾酒股价最高触及503元/股,市值一举突破4000亿,达到4235亿,超越洋河、老窖;洋河股价最高才268.6元/股,市值还在3000亿整数附近,最新为3074亿,市值较汾酒少了1100多亿!

最近几天的行情对比更为明显,经过6月8日白酒的大幅调整后,汾酒已经反弹到500元附近,而洋河则是在公司管理层变动的传闻中连连大跌,上周五直接跌停,今天盘中一度跌近9%

6月10日有消息传出洋河人事调整,现任董事长张联东主持公司全面工作,分管集团贸易全面工作,主持双沟酒业、双沟酒业销售公司全面工作;洋河老人刘化霜负责协助总经理钟雨经理层工作,分管产品中心和国际化战略工作。

除了换届老人之外,比较而言,在财务数据上洋河现在确实差汾酒太多了。

2020年,洋河股份营收211.01亿、同比下滑8.76%,归母净利润74.82亿、同比微增1.35%;山西汾酒营收139.89亿、同比增长17.63%,归母净利润30.79亿、同比增长56.39%。

泸州老窖,股市里股市外挫败洋河

对于洋河来说,泸州老窖是股市里“白酒市值第三”宝座的竞争对手,两家公司一度打到不分伯仲的胶着状态。同时,泸州老窖更是洋河股市外的宿敌、是洋河进行省外发展的“拦路虎”!

也是因为这样,人们才把这两家公司放到一起讨论,谁才是真正的白酒第三。然而,现在这个问题基本已经没有什么意义了,洋河已经彻底败下阵来了

虽然论营收规模洋河确实比泸州老窖和山西汾酒都大,但论成长性和盈利能力洋河差这两家就太远了。

2020年,泸州老窖营收166.53亿、同比增长5.29%,归母净利润60.05亿、同比增长29.38%。

盈利能力方面,2020年,泸州老窖毛利率83.05%、净利率26.03%;山西汾酒毛利率72.15%、净利率31.5%;洋河股份毛利率72.27%、净利率19.44%。

因此,过去一年多,洋河的股价表现也是不如泸州老窖的。

洋河股份跌了市值,输了市场? 理财投资 第2张

(洋河股份、泸州老窖股价走势对比)

过去一年多里,泸州老窖最大涨幅2.9倍左右,远超洋河股份的1.5倍。至此,关于泸州老窖和洋河股份的讨论结果已经很明显了,泸州老窖最新市值3659亿,比洋河股份高出近600亿!

股市里泸州老窖与洋河股份的胜负已分,股市外高端白酒市场上国窖也早已吊打梦之蓝。

根据中国酒业协会数据,截至2020年,茅台和五粮液分别占据中国白酒市场16.79%、9.82%的市场份额,洋河和泸州老窖分别占据3.62%、2.85%的市场份额,但在2019年的时候洋河和泸州老窖的市场份额分别是3.94%、2.78%,而2018年泸州老窖的市场份额才2.4%。

泸州老窖的势头很猛,而洋河最近两年省内省外份额均遭到蚕食,集团整体营收已连续两年下滑

在高端酒领域,2018年国窖1573和梦之蓝的市场份额都是9%,考虑到梦之蓝的整体档次低于国窖1573,洋河梦系列只有梦六属于比较高端的产品。有数据显示,目前国窖在高端市场的份额达到14%,梦之蓝、青花郎、典藏等合计市场份额才8%。

所以,应该说,在高端市场上,泸州老窖是完全压制洋河的。在市值上被泸州老窖打败,应该也算正常。

那么,经过此次人事调整之后,未来洋河能否重回白酒第三?我们拭目以待!

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