阿尔法长期意外险的超额收益

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漫谈产品| 阿尔法长期意外险的超额收益


人生如果可以定价,就在于寻找Beta,提升Alpha。基于此,意外险的选择标准就是“双20”,保险期限20年以上,年收入保障倍数20以上。这正是意外险的阿尔法策略:第一步,寻找Alpha,关键是找到一个稳定的Alpha,最好是一个长期的Alpha;第二步,分离Beta,关键是找到一个金融工具对冲Beta风险,最好是一个高额的保险。通过上述两步,我们得出需要一个长期的、高额的Alpha保险,用于锁定2020年的超额收益。

——小城不小说


  

阿尔法


阿尔法,Alpha,即α,是希腊字母表的第一个字母,有第一个、开端、最初的含意。


贝塔,Beta,即β,是希腊字母表的第二个字母。


Alpha和Beta是认识市场的起点,更是CAPM模型的核心,而CAPM、MM、ART、EMH等则构成了现代金融学的基石;经济学家用Alpha和Beta两个参数因子界定了一个存在极大不确定性并且随时间不断发生变化的资产价格模型。


Alpha,主要反映投资组合的超额收益,体现投资者的主动管理能力;Beta,主要反映投资组合的系统性风险,反映资产的收益对市场波动的敏感度。换句话说,跑赢大盘的叫Alpha,跟着大盘起伏就叫Beta。


Alpha和Beta并不是不成不变的,从80年代至今,我们的Beta策略一直在变化,但是Alpha策略却不曾变化。


阿尔法长期意外险的超额收益 保险知识 第1张


推而广之,如果人生可以用CAPM模型定价,这里的Alpha体现的是每个人自己的努力、勤奋以及把握时机和能力和卓越的远见,Beta则体现的是每个人自己选择的国家、城市、行业等。人生价值的“定价”,就在于寻找Beta,提升Alpha。


如果人生真的可以用CAPM模型定价,我们要选好Beta,做好Alpha;如此,你就是人生的赢家,也许你的人生起起伏伏,但最终跑赢了趋势。


阿尔法长期意外险


《意外险从短期时代走向长期时代》一文更多的是从保险公司的角度进行了阐述;但是,我们发现2018年意外险保额高达3808.86万亿元,按全国14亿人口计算,人均保额273万。


原因也非常简单,就是这个数据重复统计了短期、极端期意外险的保额;结果就是虚高的保额实际年化后却不足人均可支配收入的4倍,远远低于意外险规划的20倍保障需求。


意外险保额重复统计的背后就是我们购买了太多的短期、极端期意外险,相应的产生了两个问题:


  • 一是,根据精算费率厘定原理,费率并不是均匀分布的,短期、极端期意外险的日均费率远远高于长期意外险的日均费率;


  • 二是,意外风险的不确定性和保单时间的重叠性成了一个难题,本来繁琐的生活又增加了一个无聊的排列组合。


所以,我们需要长期意外险解决短期、极端期意外险所暴露的“费时、费钱”问题;最近几年长期意外险的快速发展,是最好的佐证(见图2)。


阿尔法长期意外险的超额收益 保险知识 第2张


意外险,“没人知道,明天和意外哪个先到”,对于我们而言,是时候让我们的意外险保障从“短期时代”走向“长期时代”了。


综上,选择意外险的标准也清晰了,非常简单的“双20”,保险期限20年以上,年收入保障倍数20以上。


基于“双20”标准,发现小帮保险联合海保人寿推出的“小帮阿尔法高额长期意外险”是一个不错的选择,该产品的几个特点如下图所示:


阿尔法长期意外险的超额收益 保险知识 第3张


“小帮阿尔法高额长期意外险”具备“超高保额、超长保障”两大基本特征,也符合“双20”标准。


作为一款自称为“阿尔法”的产品,我相信其一定符合“阿尔法”的特质,如“第一”“远见”……,最重要的还是“超额收益”。


阿尔法超额收益


中国过去30年持续的超高速经济发展给各行各业提供了一个非常好的Beta;但是并不是所有的人都选对了Beta,因为大多数人谈论的都是错过了国内资产价格大幅上升到好时机(比如房子)。


中国未来30年我们应该慢慢习惯,《美国增长的起落》一书告诉我们未来30年的Beta已经谈不上好;所以,我们需要提升Alpha应对Beta的波动。另外,在经济下行或萧条时,意外事故的发生率也会上升,我们需要一份Alpha意外险。


2017年,阿尔法狗化身Master接连击败包括聂卫平、柯洁、朴廷桓、井山裕太在内的人类围棋高手,拿下全胜战绩,引发关于人工智能的大讨论,人工智能成为自己的阿尔法!。


2018年,《阿尔法:狼伴归途》告诉我们,在最艰难的时候,当求生的本能战胜对困难的恐惧,就能迎来曙光,成为自己的阿尔法!


2019年,小帮阿尔法高额长期意外险的推出,有助于提升我们的Alpha,帮我们应对未来不确定性所导致的Beta波动,基于人生的CAPM模型,成为自己的阿尔法!


2020年,我们的阿尔法策略已经形成,那就是提升Alpha值,降低Beta波动。具体行动路径如下:


  • 第一步,寻找Alpha,关键是找到一个稳定的Alpha,最好是一个长期的Alpha;


  • 第二步,分离Beta,关键是找到一个金融工具对冲Beta风险,最好是一个高额的保险。


阿尔法策略的思想是通过衍生品来对冲投资组合的系统风险Beta,锁定超额收益Alpha。通过上述两步分析,我们得出需要一个长期的、高额的Alpha保险,用于锁定2020年的超额收益。


注:本文数据来自于中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家统计局公布的数据和作者通过各家公司收集整理的数据。

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