均衡布局2020,A股行业龙头如何挑选?

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均衡布局2020,A股行业龙头如何挑选? 股票 第1张

上周A股2020开市就收获开门红,今日市场更是抵住外围市场震荡而走出独立上涨行情,可见春躁行情实实在在已经开启。从过往春季行情看,金融、基建、地产、农业、有色、家电等板块轮动上涨特征明显,叠加去年以来持续大牛的科技板块行情,大家在投资策略上更应该积极把握板块轮动机会。最近就有小伙伴留言给司令,问能不能推荐一位擅长把握行情轮动的基金经理?或者能不能推荐一位善于挖掘个股成长机会、行业均衡配置能力出色的基金经理?

 

要满足这样条件的基金经理,司令以为至少要满足以下几个条件。1、管理经验丰富且过往业绩优秀;2、“自下而上精选个股”和“自上而下行业配置”的投资风格能够很好结合。3、过往投资风格用八个字概括就是“均衡稳健,把握成长”。

 

司令仔细整理思路后,打算这样入手来挑选。首先,肯定还是要从去年来持续大火的科技题材入手,所以打算还是选择名字中带有“科技”的主动选股型基金其次,现任基金经理管理该只基金至少要三年以上(观察其穿越牛熊能力)。另外,2019三季度末规模不能少于1亿元。最后,还打算剔除类似“生物科技”“医药科技”等明确偏向医药主题类的基金。最最最重要的是,既然要看基金经理“均衡稳健”能力,那么挑选出来的基金过往三年里“季度业绩”同时战胜沪深300和中证500的次数要多相信资深基民都懂,评价某只基金的业绩表现,某一年业绩特别好不算啥,难的是年年都能有稳定的超额收益。所以,这次司令打算把条件再设置得苛刻些,通过“季季超额收益”指标来观察。

 

根据以上筛选条件,最后司令在70多只名字带有“科技”的基金中,共挑选出10只符合上述条件的,它们的名字依次是上投摩根科技前沿灵活配置混合、华安科技动力混合、汇丰晋信科技先锋股票、宝盈科技30灵活配置混合、富国创新科技混合、国联安科技动力股票、交银科技创新灵活配置混合、民生加银前沿科技灵活配置混合、景顺长城低碳科技主题灵活配置混合、中邮核心科技创新灵活配置混合。那么过往三年,“季季超额收益”指标表现如何呢?如下图所示,其中战胜次数最多的是上投摩根科技前沿,过往三年12个季度里共有9个季度同时战胜沪深300和中证500。从长期业绩来看,Choice数据显示,上投摩根科技前沿2019年度净值涨幅为65.99%(同期沪深300上涨33.59%,中证500上涨26.38%);截止1月3日,近两年来净值涨幅为30.21%(同期沪深300上涨0.82%,中证500下跌-15.77%),近三年来净值涨幅为67.46%(同期沪深300上涨24.02%,中证500下跌-14.87%)。可见,长期持有超额收益也是非常明显

均衡布局2020,A股行业龙头如何挑选? 股票 第2张


接着再来观察上投摩根科技前沿是不是符合前面司令所说的 “均衡稳健,把握成长”特点呢?由下图看该基金近四个季度的前十重仓股中,科技、医药、消费等2019年的大牛题材都一网打尽,可以说是价值与成长风格兼具,投资风格符合“均衡稳健,把握成长”

均衡布局2020,A股行业龙头如何挑选? 股票 第3张


分析到这里,就不得不来说说管理上投摩根科技前沿的基金经理李德辉,入行8年以来持续专注成长领域投资与研究。银河证券研究数据显示,截止到2019年底,他管理的三只权益基金(除了上投摩根科技前沿,还包括上投摩根卓越制造股票、上投摩根智选30混合)2019年排名全部位于同类基金的前1/10。

 

那么喜欢“均衡稳健,把握成长”的小伙伴除了科技前沿,还有其它选择吗?现在还有另外一种选择,那就是正在发行的上投摩根慧选成长股票A/C(代码:008314和008315),司令发现拟任基金经理同样是李德辉。这只新基金有哪些特点呢?下面一起来看看。

 

首先,投资思路以均衡布局为主,通过自上而下行业配置与自下而上精选个股相结合的策略,归纳起来就是“底仓核心资产+机动战术配置”展望2020年上半年A股市场,李德辉认为大概率是结构性行情,看好长期投资价值,打算继续坚定以科技、医药、消费三大核心资产为投资主线,同时灵活机动地通过战术配置捕捉周期及行业拐点带来的投资机会。其次,他把投资维度分成“选好股”和“配行业”两方面,前者坚持好公司带来好收益的理念,后者其认为行业均衡配置可以有效降低基金净值的波动性。接着再来看看李德辉的三大选股标准,归纳起来就是“蓝海行业+剩者为王+盈利奶牛”十二字,展开来说其认为蓝海行业上市公司增长空间巨大,周期行业去产能化后剩下的企业竞争力强,盈利能力不断提升的个股值得重点关注。

 

那么除了以上投资A股市场的特点以外,还有其它跨市场特色吗?还真有。司令在产品招募书中发现上投摩根慧选成长最多可将30%资产投资于港股,并计划把选股范围延展到港股市场,以挖掘A股市场稀缺的优质资产。根据最新的《预测2020:百位基金经理调研分析报告》显示,88%的受访基金经理认为2020年股票仍会有更好的投资机会,而相较美股和欧洲股市,基金经理更看好A股和港股。大家都知道,港股因为某些因素2019年以来涨幅较小,从估值角度看仍处于价值洼地,同时科技、医药、消费等板块也拥有不少A股稀缺的优质标的,最近更是有明显走好的迹象所以,李德辉管理的新基金可配置港股资产的特点也比较吸引人。

 

综上分析,如果腻歪了单一主题基金,计划2020年可以均衡配置科技、消费、医药等热门行业,还打算配置些处于估值洼地的优质港股,司令建议可以考虑入手。BTW,目前部分消费、科技、医药行业个股估值处于历史相对高位,股价一旦出现调整,对于新基金来说反而是不错的择股建仓时机哦。

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