4种红利低波动指数基金怎么选?

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4种红利低波动指数基金怎么选? 基金 第1张

司令昨天文章观点认为,中证500、上证红利、中证红利甚至沪深300等权重等指数近些年来大幅跑输市场(沪深300),主要是因为成分股完全采用或接近等权重的编制方式,而在目前外资等机构资金偏好大市值龙头股风格背景下,这种指数编制方式会导致“进攻性”变差。昨天有小伙伴看到天弘中证红利低波动100指数基金正在发行,便请司令也帮忙分析下,的确此类指数又是“红利”因子又是“低波动”因子听上去很诱人

 

目前市场上已有基金跟踪的“红利低波”指数共有4种:1、中证红利低波动指数,跟踪基金比如华泰柏瑞中证低波动ETF及联接基金、华泰紫金红利低波指数发起、创金合信红利低波动A等;2、上证红利低波动指数,跟踪基金比如兴业上证红利低波动ETF;3、沪深300红利低波动指数,跟踪基金比如嘉实沪深300红利低波动ETF及联接基金;4、最后一种就是文章开头说的中证红利低波动100指数那这4种“红利低波”指数是不是同样按照接近等权重方式来编制的?如果是的话近些年也不能跑赢沪深300?今天我们就来具体分析下。

 

首先来看看4种红利低波指数的前十大权重股情况。根据中证指数官网数据,中证红利低波指数最新前十大权重股依次是潍柴动力、华域汽车、金地集团、长江电力、首开股份、华发股份、粤高速A、上汽集团、孚日股份、兴业银行,合计占比28.48%’上证红利低波指数最新前十大权重股依次是华域汽车、金地集团、长江电力、首开股份、上汽集团、兴业银行、迎驾贡酒、宁沪高速、农业银行、桂冠电力,合计占比30.88%。沪深300红利低波指数最新前十大权重股依次是长江电力、中国银行、川投能源、民生银行、宁波银行、北京银行、光大银行、交通银行、雅戈尔、浦发银行,合计占比26.49%;中证红利低波100指数最新前十大权重股依次是中国石化、粤高速A、中国银行、中国神华、交通银行、宁沪高速、大秦铁路、农业银行、上海石化、工商银行,合计占比20.27%。从4种指数的前十权重占比来看,上证红利低波最大,中证红利低波100最小,但是都比较接近等权重编制方式。那么近些年表现是不是也跑不赢沪深300?

4种红利低波动指数基金怎么选? 基金 第2张


下表是司令整理的2016年以来的4种红利低波指数的业绩数据,从近四年的平均年化收益来看,表现最好的是沪深300红利低波动指数(3.34%),略微跑输沪深300(3.75%),其余三大红利低波指数均大幅跑输沪深300,其中上证红利低波动指数近四年平均年化收益只有0.02%。另外从具体年份看,今年来市场出现较大幅度上涨时,四种指数均大幅跑输;2018年市场出现明显下跌时,中证红利低波100相对更加抗跌;2017年同样是上涨市时,中证红利低波100明显跑输,另外三大红利低波指数涨幅接近沪深300;2016年下跌市时,四种红利低波指数均呈现相对抗跌特点,且沪深300红利低波指数抗跌性更加明显。

4种红利低波动指数基金怎么选? 基金 第3张


结论:从过往四年来看,当市场明显上涨时,四种红利低波表现均不如沪深300;但是当市场明显下跌时,均体现出较好的抗跌性特点。这应该和指数成分股接近等权重编制方式也有一定的关系,同时确实也体现了“低波动”特点。

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