医药行业指数基金该买还是卖?

牛咖理财 46 0
截至本周五,
医药(中信)指数上涨37.69%
而分享的5只基金情况如下表:
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第1张

平均收益率达53.07%,年化64.16%;

同期大盘涨幅10.90%,跑赢幅度42.17%。


当时文末尾我提到最简单的方式是买指数基金,但还有第二个方法:借助牛叉的的基金公司的基金经理,可以实现超越医药行业指数的收益,对中欧医疗健康做了重点、具体分析。
现在后头看五只基金的收益,主动型的中欧医疗以76.85%的收益率排名第一,年化收益近93%。
而2018年底时,我在知识星球分享过港股:石药集团。
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第2张
当时分享价格:12.63,期间最低价格9.76,到现在价格20.00,实现收益率达58.65%,年化61.74%,同期大盘涨幅10.88%,跑赢幅度47.77%。


时看好医药,逻辑是非常清晰的:
第一,好行业。这是一个真正刚需、没有周期性的行业,是名副其实的“永远的朝阳产业”。 
第二,好价格从估值、趋势角度分析,当时A股医药行业估值已经很便宜,且成长性可期。
分享时市盈率已经处于近10年来的底部:
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第3张
数据来源:wind
第三,好人。专业的基金经理,长相旺财。


但是,
10个月过去了,
医药已经涨了这么多,
现在是该买还是卖?


我一直认为,
买和卖的逻辑本质上应该是一样的:价格与价值的匹配性。
既然当初我们买入的主要理由是优质资产处于估值低位,那么现在的核心就是要判断现在是否仍然还符合这个判断逻辑


先来看估值:
首先,最新市盈率39.64倍,处于近10年的位置见下图:
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第4张
这个可能还是不那么直观,我们用最喜闻乐见的温度计好了:医药指数目前处在近10年55.47%百分位,所以属于中等水平。
第二市净率目前3.75倍,看图能感到仍然在低位:
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第5张
温度计就更观了:处于近10年温度计21.09%百分位,仍然属于低估水平。

接下来,我们从技术角度分析一下。
大家知道我比较少做技术分析,我也不擅长,但是这不代表我完全不懂。实际上,在买入时机选择上我经常也会把技术面结合起来。在年初说是好价格的时候,一个重要的理由就是当时我画的上升趋势线显示:医药指数已经跌到上升通道下轨
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第6张
现在的事实表明,当时这个画法是神来之笔:
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第7张
这突然让我想起来:我画图真的还是有一点水平的,小学的时候就因为画鸟画的好被学校派去参加区里比赛了。
说回正题,现在所处的位置就比较尴尬了,已经摸到上升趋势线上轨了。
医药行业指数基金该买还是卖? 基金 第8张
所以,这两天的下跌似乎有了理所当然的味道。
不过,不是说到上轨就会下来,比如2015-2017期间很长时间都在趋势线上轨上方。


分析这么多,我们做个总结:
第一,估值来看,市盈率已经处于中间位置,市净率仍然在低位,估值总体来说合理偏低一些;
第二,从趋势来看,目前形成了向上的大趋势,但是已经触及上轨,可上可下。
第三,基本面来说,医药行业的长期上涨空间继续看好。受带量采购政策会一定程度上影响行业利润,但是人口老龄化带来的红利超过这一因素影响。


到这,我觉得医药行业买还是卖,有基本的结论了
1、目前位置可上可下,已经没有显著的吸引力,前期大幅上涨的品种不建议追涨;
2、已经有持仓的,可以卖出一半或三分之一左右仓位获利了结;没买的,可以少量配置或暂时不配等待更好时机

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