立昂微发行33.90亿元可转债,立昂转债打新申购建议

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11月14日,可转债打新市场迎来立昂微(605358)发行的可转债——立昂转债。它的发行规模为33.90亿元,规模较大。债券评级AA,等级较高。

当前正股股价45.76元,转股价格45.38元,转股价值100.84,转股价值较高。按照目前的转股价值和可比行业已上市公司的可转债估值,预估中一签的打新收益为280元左右,铂金级肉签一枚!


立昂微发行33.90亿元可转债,立昂转债打新申购建议 理财投资 第1张

对应正股为立昂微,公司的主营业务是半导体硅片和半导体分立器件芯片的研发、生产和销售,以及半导体分立器件成品的生产和销售。公司的主要产品有6-12英寸半导体硅抛光片和硅外延片、6英寸肖特基芯片和MOSFET芯片、6英寸砷化镓微波射频芯片。

立昂微前三季度营收增长率29.96%,归母净利润增长率58.67%,第三季度环比下滑。目前公司股票总市值309.73亿元,资产负债率40.92%,当前动态市盈率36.22倍,市净率3.90倍,估值尚可。


立昂微发行33.90亿元可转债,立昂转债打新申购建议 理财投资 第2张

在原始股东配售75%的假设下,立昂转债留给市场的规模还剩8.475亿元,参考上一只沪市可转债——盛泰转债的申购户数1096万户估算,顶格申购单账户的中签概率为84750/1096/1000=7.73%,中签率比较低,虽然规模较大,但股民中签实属运气好。

其实,在新股会时不时地出现破发的当下,不少股民开始转到打新可转债的阵营了。因为,可转债打新自从今年以来,还未有新可转债在上市首日出现破发的情形。


立昂微发行33.90亿元可转债,立昂转债打新申购建议 理财投资 第3张

可转债具有股债双重属性,当正股的股价上涨时,它的价格也水涨船高;当正股的股价出现大幅下跌之际,它又能回归到债券属性,很难跌破面值。

市场上的可转债大多是由中小盘股发行的,因此在大市值股票自从去年年初落寞以来,中小盘股与中证转债指数就表现出韧性十足。比如,广大中小市值股票的代表指数——国证2000指数,它最近的日K线图是这样的。


立昂微发行33.90亿元可转债,立昂转债打新申购建议 理财投资 第4张

其行情走势远比上证50指数的行情走势要好,尽管在9月份也出现了回调,但早于大市值股票出现了反弹。

从资金流向上看,大小风格切换正当时,它继续流向低位低价品种。从价格区间来看,低价股的表现要好于高价股,最典型的现象就是最近的热门品种,如竞业达、天鹅股份、众生药业、天地在线等,都是在10几元附近开始启动。正是有了这些中小盘股大涨特涨的热闹,才有了股民看多做多中小盘股的信心。

不过,中小盘股涨了不少,很多在去年因为价值投资而转入大市值股票的散户投资者就出来说涨多了,认为行情将结束。会是这样吗?


立昂微发行33.90亿元可转债,立昂转债打新申购建议 理财投资 第5张

我们知道,一只个股或行情它有趋势存在,市场的运行就是逻辑和趋势来驱动的,它是多方合力的结果。要不然,大市值股票在经历了一年半的大幅回调时,为何中途只见反弹不见反转?

逻辑先行,那些从大市值股票出来的资金,若还在场内,则必然会流向中小市值股票,很难再回到大市值股票那里解放那些被套牢的天量筹码。

要记住,趋势的运行方向它很难在短时间内被逆转,一旦形成,总是会过头!

风险提示:文中的看法仅供交流,不构成你的投资建议。投资有风险,入市需谨慎!

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